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201108/28

牛刀:不推QE3将引发中美金融战

为什么不推QE3?

 

2011年8月26日星期五北京时间22时12分,在怀俄明州杰克逊城,脑门透亮、留着白色络腮胡须有着“坐着直升机满世界撒钞票”之称的美联储主席伯南克,向全球伸出了V型手指。在全球央行行长会上,最后一句话掷地有声:美国经济正在复苏,美国长期展望保持强壮,他个人对此较为乐观。近期的政治纷争并未搅乱金融市场和经济。

在此之前,市场普遍认为,伯南克将宣布QE3计划,谈全球经济不妙的前景,有的甚至认为要向全球释放一万亿美元。于是,道琼斯指数、纳斯达克指数和标普开盘大跌,道琼斯甚至跌去100多点,黄金上探1800美元。但是,伯南克讲话一传出,道琼斯指数瞬间从跌去110点后瞬间拉升,立马大涨。黄金瞬间跌破1780美元,直逼1770美元。

在伯南克讲话两小时前,我在微博上说:美国怀俄明州杰克逊城,伯南克此时应该起身。在今天全球央行行长会上,将会讨论全球经济问题、全球主权债务问题和美联储的货币政策。谁也不知道未来经济发展的方向,期待的是美元的走势。黄金昨夜略有反弹,似乎预示QE3的推出。我认为,伯南克的演讲将会打破黄金梦。

我的观点很明显,不可能推出QE3,也不允许黄金借QE3大肆炒作、继续上涨。在我发博客后一小时,新浪财经报道了哥伦比亚大学教授迈克尔-伍德福德(Michael Woodford)8月25日在《金融时报》发表评论文章:文章指出美联储不应推行新一轮的量化宽松政策,而是应该增加政策透明度,消除市场上的不确定性因素。建议美联储拒绝推出QE3。

美联储不可能在这个时间节点上,推出QE3。何时推出?不得而知。

何故?

 

 

两国金融背景的简单分析。

 

说美国经济陷入衰退,也许是中国的一厢情愿,要不就是美国买通中国的一些名人,散步的烟幕弹,唱衰美国以自慰。就是阴谋论的制造者,一直在说美国对中国玩阴谋,在中国国内阴谋论也喧嚣尘上。

为什么我们在百度上搜素,什么中央情报局十条戒令,什么“2003年全球气候报告”都是真的?尤其是,2003年全球气候报告关于中国部分正在一条一条应验?包括2010年西南五省干旱、包括泥石流等一一应验,现在没有应验的是2012年大旱灾,因为时间还没到。

再看看5月上旬,黄金、白银大跌,分明是公开的警告,因为中国拼命买黄金和白银,而印度、日本人经此大跌后,纷纷抛售黄金和白银,现在的黄金和白银,只有中国在玩。由于人民币严重超发,股市不振,所以,资金纷纷涌到黄金和白银上。

不久前,什么原因也没有,黄金在三天内跌去200美元,跌幅高达10%,创三年新高。这其实是美元第二次警告。不久,肯定还有第三次大跌,也视其为第三次警告。如果再不听,再遇大跌,再说美元玩阴谋,那就没意思了,因为人家明明告诉你,黄金会大跌,你还在高位拼命买进,这就要自己负责任了。

说美国经济衰退更是可笑了。我查看了美国所有经济数据,M2从没有超过5%的国会规定的上限,你凭什么说美元超发?

再看看PMI,全球经理人采购指数,一直在55点上方运行,表明经济景气度非常高。这个数据是以50点为经济的牛熊线。高于50点,经济运行就是非常健康的状态;低于50点,就是才是经济步入衰退。而美国达到55点,欧洲基本是处在54点,而中国已经滑落到49点,跌破牛熊线。

 

QE推出的真实目的。

 

在金融上,通胀其实就是一种赤裸裸的掠夺行为。在美国房市不振的情况下,美联储采取量化宽松政策,向全球输出通胀,通过推动国际原油、黄金和大宗资产价格上涨的方式,掠夺全球的财富,填补国内社会财富的消耗,取得社会财富的再平衡。

道理很简单,国际原油绝大多数由美元定价,只有俄罗斯圣彼得堡原油交易平台由卢布定价;黄金和80%的大宗资产的定价权也在美元手上。这一点是不容质疑的。美元一贬值,其他非美货币全部升值,带动其他非美货币的持币人纷纷到美国本土消费,保持了美国由消费拉动经济增长的发展模式。

在美国GDP的构成中,服务业包括私人消费占72%,政府采购占18%,这两项构成了全美经济的最大比重,只要消费保持增长,就必须实行弱势美元政策。美国制造业占GDP15%左右,出口一直是负增长,占GDP的-5%。

通过量化宽松,向全球输出通胀,是量化宽松的最大目的。

现在全球正在通胀之中,量化宽松的目的已经达到,何劳再去推出QE3呢?所以,美元必须准备一个更大的金融战。战场放在人民币流通区域。

 

美元去了哪里?

 

有人会问,既然量化宽松执行了两期,共向全球释放了1.5万亿美元,那么,为什么欧洲和亚洲都在闹美元荒呢?

这个问题问得好。很显然,在欧洲和亚洲的主要金融中心,谁都在缺美元,这是不争的事实,包括日本在内,大家都要被迫买美元,这也是量化宽松的一个效果。随着欧债危机不断发酵,美国货币基金持续撤离欧洲市场,造成欧洲银行业美元融资紧缺。有证据显示,货币市场基金已经完全撤离了意大利、西班牙银行。

新加坡5年期基准利率交换合约(basis swap)与香港1年期基准利率交换合约8月双双降至至少1999年以来最低,这意味着取得美元的一方,必须接受低于本币基准银行间拆借利率。欧洲债务危机恶化之时,欧元基准利率交换差也达到2年半低点。摩根士丹利(Morgan Stanley)的一份报告显示,欧洲银行的定期融资在8月份已经彻底冻结。即便是一些强劲的银行,他们现在获得长期融资也越来越困难,不得不支付更高成本。

大家一看,一方面美联储在大量释放美元,一方面大家都没有美元。那么,美元去了哪里?

答案是,1.5万亿美元大部已经在向人民币流通区域聚集。大家想想看,一个小小的房地产信托基金产品在半年时间就吸收了1000多亿美元,就不觉得奇怪了。

 

美元可以出逃中国。

 

为什么中国的繁荣存在很多虚假的成分?就是对资本的流进流出存在不同的认知,有的认知仅仅停留在热钱和地下钱庄上,这是很肤浅的。从加入WTO以来,撤资一直存在,每时每刻都存在撤资,在中国大地,资金从来都是有进有出,而不是存在一个时间节点,突然间全部都往外面跑,世界上也没有这样一起跑的事。

有一个网友,打了一个简单的比喻,原来卖100块钱的东西,现在卖150块钱,这就是资金进入中国,原来100块钱的东西,60块钱出口,就是资金流出中国。这就是为什么出口到美国的中国制造,一律非常廉价,而进口到中国的美国制造都非常昂贵的本质原因。

让我们来看看2001年阿根廷和1997年的越南,在货币贬值初期和升值末期,这些国家都面临着严重的通胀,就像现在的中国一样。其原因,本质上来自汇率管制。汇率可以管制,黄金买卖可以采用期权卖空,这里面存在黄金投机机会,造成大量美元流向美国。

否则,现在中国没有战争,为什么民间会大量购买黄金的问题,就无法解释。顺着这条通道,我们认为,美元可以顺利出逃。

 

中国如何应对?

 

对美联储来说,假如执行QE3,继续以通胀来掠夺全球财富,最后可能造成美国本土通胀,这样会影响奥巴马的中期选举,是绝对不可以的。所以,换一种打法,改成金融战,就要便捷得多。这场金融战争的目标很简单,通过某种金融手段,展开对中国外汇储备的豪夺。当年攻击香港时,索罗斯功亏一篑,兵败垂成,其原因就是中国外汇储备总量巨大,是量子基金无法撼动的。

对中国来说,这场金融大战迟来不如早来,一定要做好准备。浑浑噩噩的应对,只会给国家造成损失。

黄金、房地产泡沫都是软肋,一定在国际资本的攻击之列,因为泡沫巨大;A股在目前攻无可攻,因为指数太低,处在底部,可能逃过一劫,但一定会有反应。外汇储备是一块肥肉,风险敞口太大,是值得防御的地方;地方债务平台,应该尽快整理。

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文章作者:牛刀
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