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200806/14

牛刀:【拷问专家】加息又放松贷款,叶檀出的都是馊

与叶檀女士没有机会谋面,但她的博客我是时常拜读。去年,有过一次去凤凰卫视PK的机会,可是我临时有事不赶趟。后来,曹建海博士告诉我,叶檀文笔犀利,可像我一样不善辞令,也就是说,写文章还行,电视上PK不行。

 

叶檀女士是历史学博士,可干的却是经济评论的活儿,而且产量之高,在中国财经博客中是数一数二的。闲暇时,曾与贺承军博士讨论过叶檀的观点,感觉是四个字:似是而非。这是很可怕的,因为你如果不仔细琢磨,感觉到她的观点是对的,一琢磨才发觉坏事了。

 

远的不说,就说她最近一抛反对加息的观点,转而支持加息了。本来我应该庆幸,因为我从今年三月就认为央行应该加息,理由是,去年已经六次提高存款准备金率,今年当时已经提高了两次,其时,提高0.5%将直接冻结资金4000多亿,两次也有8000多亿,再这么把资金冻结,理论上很可能对新兴产业不利,而中国未来的经济发展是要依托新兴产业的崛起。

 

但是,我们面对的现实是,通货膨胀高居不下,当时CPI指数是8.7%,人民币正在破7,那么,央行面临两个使命:一是维护国家金融安全,二是全面抑制通货膨胀。比较前卫比较先锋的观点是,宣布加息的同时,维持人民币汇率的稳定。依中国目前的经济实力,是可以做到这一点的。而叶檀女士是反对加息的,认为目前的低利率让国际热钱存在中国无利可图,如果加息,不仅让国际热钱享受人民币的升值好处,加息等于又给了热钱盈利的空间,再加上美元正在降息。

 

事过3个多月,叶檀女士今天突然认为应该加息了,但是,像外交谈判一样附加了一个条件,那就是放松贷款。叶檀说:加息与放松信贷管制,似乎与救股市风马牛不相及。但实际上,加息与放松信贷管制,才能对中国企业形成正面激励,提高中国企业的效率。正如叶檀一贯的观点,看上去,是;实际上,非。

 

为什么是是呢?因为她在想为中国企业提高效率呀!为什么又是非呢?你放松信贷管制的根本是什么?动摇中央银行的紧缩政策,无视通货膨胀下普通百姓钱不值钱,这样的加息又有什么用呢?真的能对中国企业形成正面激励吗?否也。

 

就目前央行紧缩政策的实施效果来讲,最明显的是直接动摇了通货膨胀的根基。导致中国通货膨胀有很多因素,输入性占一小部分,而根本问题是股市和楼市的泡沫,引发大面积的通货膨胀,只有有效的剔除股市和楼市的泡沫,还不动产以应有的价值,说白一点,房价降了,CPI也跟着降了。房价不降,就是养再多的猪,猪肉再便宜,也无法把CPI给降下来。因此,加息可以,贷款管制不能放松。

 

为什么加息可以呢?其实,各种经济数据显示,今年三月底是加息的良机,可惜已经错过了。想必央行自有央行的理由,我等草民只是不知道而已。那么,7月中旬加息呢?也不失为一个合适的实时机。加息的一大功效,就是回归人民币利率应有的价值,结束人民币的负利率时代,告诉中国民众,随着中国经济的发展,在中国社会保障体系不健全的情况下,钱存在银行一样有价值,而且实在。我想在这样的情况下,不会再有更多的人去从事炒楼了。

 

为什么贷款管制不能放松?这正是一个浅显的道理,在通货膨胀没有得到根本抑制的情况下,放松贷款不是让中央政府的宏观调控功亏一篑吗?更何况,在社会保障性住宅还不能保证居者有其屋的社会环境下,放松贷款只能推高房价,诱发对不动产的更大投机,对中国新兴产业不能带来实质上的激励。

 

叶檀女士的勤奋精神,使我由衷的钦佩。但我希望,叶女士在百忙之中,多讲一点是,少讲一点似是而非。不知可否?

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文章作者:牛刀
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