如松:新兴国家的资产“囚笼”

我们很熟悉用过去的现象或事实去预测未来,但现代金融的历史是很短暂的,有时,不足以让我们根据有限的金融史去判断未来。

重复过去是简单的,但历史永远不是简单的重复。

下图是最近三年美元对雷亚尔汇率走势图

 

新兴国家的资产“囚笼”

下图是巴西股市的月线图

新兴国家的资产“囚笼”

 从货币价值上就形成了典型的资产囚笼。

虽然巴西股指最近三年的跌幅不是很大,但如果结合汇率的走势,以美元为基准(或者黄金为基准也一样,这个基准关系不大,只要他的价值相对稳定就可以),巴西股市的长期投资者的损失就很大(短期投资者不考虑),但股市这个囚笼,是有门的,因为流动性比较好,可以随时出来。

另一种囚笼就比较糟糕,那就是流动性不太好的资产。

钱币(钱国的货币)从2014年初以来,是一个贬值的趋势,至少这一年半以来是这个趋势,未来的趋势有多种,这里只讨论继续贬值的情况,贬值的快慢不论;

虽然现在正在经历的是房地产的反弹期,但2015年8月份,三线城市的价格同比全部下跌,在这一年半以来,三线城市房价下跌,汇率也下跌,以美元为基准,房屋持有者形成双重损失。可交易清淡,出售也难,这就形成了囚笼,虽然没有任何一个人愿意承担这种双重损失。

这也是资产囚笼,但它的流动性更差,囚笼也就更坚固,想开门不容易。

大炮曾说,在钱国最好投资房子,因为ZF背书,可是,三线城市,ZF也是背书的,今天来看背书无效,未来,一二线城市的ZF背书也会失效,这是经济规律决定的。

每个人都有不同的投资风格,也有不同的喜好,这是自然的,但最好不要在囚笼中投资,特别是流动性不好的资产,这容易陷入囚徒困境。

至于巴西的房子,因为资料比较少,不能给大家说明。

如松估计,很多新兴国家未来都将形成这种资产囚笼。

一定有朋友说,委内瑞拉今年股市暴涨,显然不是囚笼,这是对的;虽然如松不知道委内瑞拉股市的结构,更不清楚委内瑞拉房屋市场的情形,但是,委内瑞拉最近一年的基础货币增长了一倍,这是考虑所有资产价格的基础,其它的国家不知道会否这样做?咱不知道,估计钱国暂时还不会如此吧,如果真是如此,如松是欢呼还是悲哀?大家来说吧。所以,我认为巴西更有比较代表性的意义。虽然名义上雷亚尔可自由兑换,但实际上是管制的,而且巴西是一个比较大的经济体,更有代表意义。

仅供参考。

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