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201910/14

如松:转折时刻,金猪之后谁将更金贵?

一直以来,我们判断各种商品价格走势的时候,习惯于首先观察伦敦、纽约等国际商品市场的价格走势,国内商品价格走势基本上会与国际价格亦步亦趋。在这样的基础上也就可以判断未来的通胀走势,进而决定企业的投资经营活动和资本市场的逐利行为。

这里的含义是什么哪?在双顺差时代自身可以积累大量的外储,当自产不足形成某种商品价格涨势的时候(比如粮食、原油、天然气、铁矿石、大豆、钾肥等等),就可以通过加大进口力度来满足内部需求,结果就让国际、国内价格走势基本保持一致。

当自身外储充足的时候,意味着自身的国际收支是平衡的,这是内在的含义,国际国内商品价格的走势就基本是雷同的。

然而,现在的风向变了:


上图是纽约猪肉价格在最近的走势,它代表的是国际猪肉价格,无论欧洲、南美或亚洲猪肉紧缺的时候,都会带动纽约猪肉的价格。下图是国内猪肉价格在最近的走势。两者显然是分离的,而且十分明显,这让今年以来二师兄的身价倍增。如果谁以国际价格走势来判断国内价格走势,当然会被啪啪打脸。

如果有人以两大国的贸易摩擦来解释这种价格走势的不同,那是您自己的权力。如果说猪肉有特色,那就再看下原油。


上图是布伦特原油在最近的价格走势,下图是上海原油连续在最近的价格走势。由于交易时间的差异,为了避免单日价格波动所带来的误差,就以二十日均线的价格来说事,并进行价格比较。8月30日收市,布伦特原油20日均线的价格是59.22,上海原油连续20日均线的价格是425.33,后者与前者的比值是7.18,这个数值很接近官方汇率的数字,是正常的。然后再计算上周末的数据,布伦特原油二十日均线的价格是60.92,上海原油连续二十日均线价格是458.04,后者与前者的比值是7.52,这个数字已经明显高于8月30的7.18。在这一期间内,如果仅仅依靠国际价格来判断国内价格,这脸也会被打的啪啪响。

当然,如果有人认为是猪瘟导致了国内猪肉价格的快速上涨并与国际价格脱离,甚至以猪瘟来解释国内原油价格脱离国际价格的的上涨,我都不反对,也都不解释。

根源在哪里?估计多数人都清楚了,就不再废话。

这实际就为未来相关企业的经营活动和个人的投资活动指明了方向,第一,国际价格走势已经不是你从事企业经营和投资活动的参考依据,真正的参考依据是后妈的国际收支账本;第二,基础商品将呈现机会,因为原油会撑起它们的价格(能源成本占社会商品总成本的40%左右);第三,进口依存度高的基础商品价格将一马当先。第四,如果四季度后妈不降息,明年将只有加息而不会有降息。

二师兄并不寂寞,因为“大师兄三师兄”等会加速赶上。

文章作者:如松
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