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201610/14

如松: 炮声隆隆,爆竹声声

我在《如松看货币之道》中就提出过,随着全球化逆转,新冷战就会重来。现在有关主流媒体也开始提新冷战的说法,主要指的是俄罗斯与西方的对抗。我的看法不仅如此,新冷战是全球性的,可能任何一个国家都难逃其中!这背后有深刻的金融含义,各国经济生活中的各种管制措施会卷土重来,老友们都懂得。

国庆节的时候,本人写过有关半岛问题的几篇文章,聚焦半岛局势,现在,半岛持续恶化的局势难以阻止。最新的报道是,据日本共同社13日报道,韩国总统的对朝政策咨询机构“民主和平统一咨询会议”近日向总统朴槿惠建议,摸索重新部署驻韩美军1991年撤出的战术核武器,认为“这不仅可遏止推进核武开发的朝鲜,还可作为敦促中国对朝制裁的有效压力”。

就个人根据有限的公开资讯判断,半岛很可能正在加速步入动乱。

 

东亚动荡不安,俄罗斯更加危险,只是这种危险很多人未注意到而已。

昨日,英国《每日邮报》网站报道,俄罗斯已经命令召回所有政府官员及国企员工的海外亲属,包括在海外留学的子女。据称,这一命令是为了应对日益升级的“世界大战”危险。《每日邮报》网站10月12日援引俄罗斯媒体消息称,俄政治家和政府高层已经收到普京的警告,要求他们立即把“所爱的人”带回祖国。俄官员透露,政府命令:俄罗斯所有中央、地方官员、各级议员和国有企业员工即刻召回他们在国外留学的子女。如果这些国家公职人员的父母因为“某些原因”定居国外,但又没有放弃俄罗斯国籍,他们也应当回到祖国。《每日邮报》称,俄罗斯近期在叙利亚问题上与美国、法国产生严重分歧,普京因此取消了访法行程。此外,俄已在与波兰接壤的飞地加里宁格勒增加伊斯坎德尔导弹的部署,该导弹可携带核弹头。波兰官方称,由于其首都华沙受到威胁,对俄罗斯部署导弹的行动“最高度关注”。而包括柏林在内的西方主要城市,都在加里宁格勒的伊斯坎德尔导弹射程范围之内。

欧盟因英国脱欧、意大利公投,正在焦头烂额,主动挑起对俄争端不太可能;美国正在大选,主动进行战争的条件也不充足,那么,这种紧张局势的来源在哪里哪?来自俄罗斯内部。

如果说2014年下半年的卢布危机是一部电视剧的上集,现在是下集。

自从2014年中原油价格大幅下跌以后,俄罗斯就是赤字财政。2015年中至今,之所以俄罗斯的卢布汇率还基本稳定,主要源于普京在吃老本。其中最主要是俄罗斯的雨天基金(在油价高时积累的)。2014年9月,雨天基金的规模是917亿美元,可以用于补充财政赤字(避免印钞补充财政),经过两年的经济衰退之后,该基金今年年底将削减至150亿美元,预计在2017年中前后将枯竭。

俄罗斯政府表示,一旦雨天基金储备耗尽,政府将不得不转向使用福利基金,福利基金规模超过700亿美元。但如果动用该基金有两个问题:第一,该基金是用作未来养老金以及大规模投资项目,如果动用,普京在国内将遭到很大的压力(甚至有可能导致动乱),因为它是很多退休人员的棺材本。第二,但该基金的资产流动性较差,政府甚至在技术上不可能从该基金里积极提现,也就是说,即便想拿,也未必可以及时拿出来。

可对于普京总统来说,日子总要过下去。根据俄国际文传电讯社7月13日讯,俄财政部数据,今年1—6月,俄财政收入58671亿卢布(约合918亿美元),较去年同期下降57.3%;财政支出73821亿卢布(约合1155亿美元),下降54.1%;财政赤字达15149亿卢布(约合237亿美元),占俄上半年GDP总值383186亿卢布(约合5996亿美元)的4%。而2015年全年,俄罗斯财政赤字为1.95万亿卢布(约合250亿美元),占当年俄罗斯GDP的2.6%。2016年上半年的赤字规模已经接近2015年全年的规模。同时,2016年俄罗斯预算赤字是GDP的3%,上半年显然已经大幅超出。

欧佩克的冻产协议,虽然暂时支撑了油价,但和前期预计的差不多,受益的主要是美国的页岩油厂商,对于国际油价的刺激程度有限,到今天,纽约原油价格依旧在50美元每桶附近。更严重的是,美元开始显著走强,大多国家的货币集体走弱,意味着非美国家的资本外流(这是很多人不注意的地方),经济面临恶化的局势。此时,希望原油需求上升持续推动国际原油价格上涨的希望比较渺茫,也就意味着原油价格继续上涨的动力并不足。一旦原油价格掉头向下,俄罗斯财政将继续恶化,普京怎么办?

被动印钞补足财政!这将让俄罗斯卢布继续跳水,通胀再次转向恶化,财政崩溃!那时,这几个词语用在俄罗斯身上一点不过分。

再看看俄罗斯的债务问题:截至2016年1月1日,俄罗斯外债共计5153亿美元。2016年俄银行、企业及联邦机构需偿还外债852亿美元,其中外债本金671亿美元,利息约180亿美元。即便一年来未发生新的外债,到今年底俄罗斯也还有4482亿美元外债,这些债务将在2017年集中到期。到2016年1月8日,俄罗斯外汇储备为3681亿美元,但是这些外储并不能全部动用。首先,俄罗斯拥有大量的黄金,价值超过450亿美元;其次,它拥有120亿美元的IMF特别提款权,这也不是现金;福利基金700亿美元,不能随时动用;如果再减去超过150亿美元的雨天基金,俄罗斯实际可随时动用的外储不超过2261亿美元,预计在2000亿美元左右。当2017年债务集中到期时,很可能意味着俄罗斯需要国家债务违约。

俄罗斯的财政和外债已经是普京必须面对的问题,而且迫在眉睫,留给他的时间也就半年多。

无论财政赤字需要印钞补足,还是外债违约,都将造成卢布新一轮大幅贬值,俄罗斯的通胀将急剧恶化,恶化程度会超过2015年初卢布危机之后。

俄罗斯是联邦制,地方财政现在更加危急,一旦卢布崩溃,很可能发生前苏联解体的一幕。

现在的普京,需要军事冒险。

 

无论俄罗斯的局势还是半岛的局势,都已经逐渐步入了紧要关口。

这是一个炮声隆隆的世界。

 

注:国际局势是必须关心的,因为战争对世界各国都有严重的影响。也知道大家希望听听对一些问题的见解(现在最明显的金融现象大家都是心知肚明,也都看到了),就简单说一下(不便详细):

7月30日,这个网址有一篇《大潮退去》,后来回答提问时,有两种说法,一种是“未来几个月”,一种是“四季度”。时间基本吻合。

这个网址也专门解读过索罗斯为何做空道指的原因(两篇),主要是因为某个货币会贬值,现在也在应验。大家可以去查找,看了文章,也就理解了现在。有些时候有几种可能、有几条路供选择,但也有时候,必须走那条路。

一般来说,一个货币开启加速贬ZHI,意味着信用收缩,通胀将跳涨,利率将跳升,债务就会按顺序爆破。前面有三篇文章专门说过(未来的风险点),债务和金融衍生品市场是高危的,现在强调,正在逐渐步入高危时期。

以前提醒过这里的企业家们,注意保持流动性,流动性甚至比赢利更重要,流动性为王的时期正在走来。

炮竹声声一岁除的时候,砖头会不会也一起跟着响?担忧。

 

文章作者:如松
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