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201412/19

人民币会暴跌吗?

#外管局:人民币汇率出现双向浮动新常态#近来国内市场大量资本流出,是否会对人民币汇率造成影响,外管局王允贵司长说:资金出现一定的流出,是一个正常的状态,同时,在人民币汇率新常态下,人民币在某个月份出现一定的贬值状态,是正常的,对此没有必要过度解读。和我在年初就提出的观点一致(#人民币上下浮动是走向国际舞台的起点# http://t.cn/Rz3Tdoe):前些年,人民币的单边升值,和欧美的不断逼迫有一定的关联,既不利于人民币国际化,又使人民币变成了套利工具;而最近人民币持续贬值让美国感到不安,有美国参议员要求对中国进行制裁,认为人民币贬值是在进行汇率战争!从汇率改革角度而言,人民币适度贬值是件好事! 

人民币会暴跌吗?

文/陈思进

前几日,有网友反映一则新闻报道,说人民币“暴跌逾300点”,于是担心人民币的汇率是否会大幅贬值,并问及兑美元的大趋势是否依然会破6(即一美元兑人民币六元以下)呢?

我没看到那则新闻。不过,上周的某一天,人民币兑美元的即期交易汇率,从6.15跌到了6.18。而英文媒体报道人民币兑美元跌去了“300basispoints”,估计可能经过了某中国财经媒体的翻译,被渲染了一下(有些媒体就爱以耸人听闻的标题引起读者的眼球)。

这里有必要先解释一下什么是“basispoint”。

其实,“Basispoint”用于金融上,是“a unit equal to one hundredth of a percentagepoint”,即“百分之零点零一(0.01%)”的意思。那么从6.15到6.18,的确是跌了“300 basispoints”,但实际的跌幅还不到0.5%,仅仅不过是小幅波动而已。如果这样的跌幅叫“暴跌”,那么这几年人民币兑美元从8.3升到6.2(升值超过25%),该怎么解释呢?!

事实上,论起汇率的稳定性,加币兑美元也一直上下起伏,在这十多年以来,最高值时1加元兑美元曾超过1.1,而最近跌至0.86了,这之间的振幅接近28%。不知道这样的跌幅,那些媒体又该如何形容呢?!

而从今年初到今天快一年了,人民币兑美元汇率一直在6.08到6.20的范围之间,振幅连2%都不到,非常稳健,再自然不过了!

最近好些人担心,人民币是否会像俄国卢布那样暴跌?卢布倒的确是暴跌了。可人民币汇率先不谈其他因素,至少在可以自由兑换之前,是不可能暴跌的!

这里牵涉到人民币汇率方面的最基本常识:

首先,中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9:15,对外公布当日人民币对美元、欧元、日元、港币、英镑等汇率的中间价;

其次,每一天银行之间即期外汇市场人民币兑美元的交易价,可以在外汇交易中心对外公布的当日,允许人民币兑美元汇率中间价,在2%的幅度内上下浮动。

也就是说,人民币汇率是由中国央行控制的,这些年来基本上都pegging美元。而随着美元走强,人民币兑非美元汇率非但不会下跌,反而会随着美元走强兑其它货币上升。即便是兑美元,从目前情况来看,人民币汇率也最多小幅上下起伏,而大趋势不变,破6将依然是大概率事件。

那么,人民币兑美元破6的大概率事件,距离我们有多远呢?

据外汇交易中心的消息,前日(12月12日)人民币对美元汇率中间价报6.1153,较前一交易日继续上涨了42个基点,创下自2月20日以来9个月的新高。这使得原本预期收益率就不高的外币理财产品,更是雪上加霜。其中,多数美元理财产品收益率一路下滑,相比年初的收益率甚至遭遇了腰斩!

再说一下,这里所指的破6,是指人民币兑美元的中间价格破6(即1美元兑换6元人民币以下),而目前已然是6.11,距离破6连2%都不到,可谓是一线之隔。

只需稍微留意关注一下,最近财经媒体的确有人民币即将“暴跌”、甚至“崩盘”的声音。暂且不谈这些声音是否正确,只希望大家不要人云亦云,被耸人听闻的大标题所忽悠。

而就在所谓“人民币暴跌”的杂音出现之时,12月11日(周四),美国总统奥巴马在总统输出委员会会议上放话,称美国将持续就汇率、保护知识产权和国有企业问题对中国施压。美国财政部在最近一次有关外国操控汇率的报告中表示,中国的人民币仍被“严重低估”,很显然,逼迫人民币汇率继续升值的论调又来了(之前已反复谈及了人民币汇率升贬的利弊,这儿就不另赘述了)。

最后再强调一点,今后在中国央行的主控下,人民币汇率会依然上下起伏,但大趋势不变,即在可自由兑换之前,人民币兑美元破6将依然是大概率事件。

文章作者:陈思进
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