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201412/19

人民币加速贬值或影响资产价格的稳定

   五个月之后,美元兑人人民币即期汇率再次上破6.20,到了6.21上方,突破维持一周的三角形或平台整理,在技术上已经完成向上突破,预示:1)人民币进入新的贬值周期;2)美元兑人民币即期汇率的高点有被上破的可能。
 
人民币进入加速贬值周期或影响资产价格的稳定 - 桑东亮 - 走在曲线的前面
 
   如上图,美元兑人民币即期汇率上破布林线上轨,上轨和布林通道上行,并MACD在0以上上行,预示人民币进入中期贬值波段。
   人民币贬值的原因,与美元恢复上涨有关,而美元的恢复上涨,与耶伦关于明年中期美元加息有关,如下图。
 
人民币进入加速贬值周期或影响资产价格的稳定 - 桑东亮 - 走在曲线的前面
   上图显示,美元的阶段性调整基本完成,将展开新的上涨波段。而美元的升值,将继续打击包括卢布在内的非美货币。
   人民币的贬值与央行的动向改变有关,过去的两周,人民币兑美元的即期汇率持续贬值,而人民币对美元的中间价却维持升值,背离态势暗示央行不期望看到人民币贬值。
   但周四开始,人民币兑美元的中间价开始调低,这个动作,应当暗示美元多头进场和人民币空头进场,也暗示央行态度的改变。
   第三,人民币贬值与低于预期的经济数据有关,增速的下降和通货紧缩的忧虑,提升了央行降息的预期,而一旦降息,意味人民币价格的降低,将促使贬值加速。
   出于稳增长的考虑,央行有两个选择,价格工具降息,数量工具降准,当下看来,鉴于俄罗斯的经历,央行可能会谨慎使用这些工具,尤其是降息。
   人民币贬值应该是今日券商走软的原因之一,因为贬值对股市的影响,如2-5月曾经发生过的那样,也如俄罗斯发生过的那样,不是好消息。
    或许,明日股市因此会引起大的动荡。

文章作者:桑东亮
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