纳斯达克推出能源期货市场优惠政策

纳斯达克(Nasdaq)计划推出一段较长的手续费减免期，以招徕交易员进入其新设的能源市场，此举对两家目前占据主导地位的石油和天然气期货交易所发起有力挑战。

新设立的纳斯达克期货交易所计划在今年年中开始推出28种能源合约，目的是推动业务多元化，使其超出股票交易的范畴。纳斯达克首席执行官鲍勃•格雷菲尔德(Robert Greifeld)表示，能源市场目前是一个被芝加哥商品交易所集团(CME Group)和洲际交易所（Intercontinental Exchange, 简称：ICE）控制的“垄断市场”。

“在最初的9个月，该交易所不会计算任何市场参与者的能源产品交易费，”纳斯达克在一份监管申报文件中表示。该申报文件还表示，总部位于芝加哥、负责结算交易的期权清算公司(Options Clearing Corporation)也将暂停收取结算费用9个月。

据美国期货业协会(Futures Industry Association)的数据，去年全球共交易11.6亿份能源期货和期权合约。CME和ICE去年共产生了大约12亿美元的能源收入。

纳斯达克的举措突显了从老牌期货交易所抢夺市场份额的难度。交易员们倾向于涌入最具深度的市场，因为他们在那里可以在不影响价格的情况下进出市场。CME和ICE还要求在各自交易所执行的合约在其自营的结算公司处理，这抑制了在交易所之间的迁移。

CME和ICE已经深陷一场能源市场之争，两者推出实际上相同的合约，如布伦特原油(Brent crude)、Henry Hub天然气和汽油。投资机构Sandler O'Neill & Partners分析师理查德•雷佩托(Richard Repetto)谈到纳斯达克的新期货交易所时说：“它面临着一场艰苦的战斗。在期货市场竞争最激烈的产品线之一，目前已经有两个强大的老牌对手。”

一名CME高管上周告诉分析师称，他对来自纳斯达克的威胁绝对感到“强烈担忧”。但是，CME大宗商品和期权产品全球主管德里克•萨曼(Derek Samman)补充称，纳斯达克正进入一个“已经拥有两个非常强劲、具有竞争力、活力十足的市场参与者的”领域。ICE拒绝置评。

另一份监管申报文件显示，纳斯达克还将向承诺买入和卖出能源期货达到一定量以上的造市商支付津贴。交易所通常会利用激励措施（比如基于交易量的回扣）来吸引市场参与者。

能源期货为交易所带来的收费收入往往高于那些追踪利率和股票指数的金融期货。过去一年油价崩盘也促使航空公司、能源公司及对冲基金进行补仓。上个月，ICE布伦特原油合约的未平仓合约超过200万份。

当纳斯达克于3月宣布其能源期货市场时，该交易所CEO格赖费尔德称，他将为交易员削减一半的费用。包括高盛(Goldman Sachs)和Virtu Financial在内的十多家经纪商、自营交易公司及实物大宗商品交易商已签约加入该交易所。格赖费尔德曾在3月称：“我们相信垄断是违背竞争力的自然秩序的。”

译者/何黎